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8月非農(nóng)前瞻：勞動(dòng)力市場(chǎng)隱憂不斷

更新時(shí)間：2024-09-06 14:19   來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞   瀏覽次數(shù)：2988 | 文字大小：大 中 小

 華爾街正在為本周五最重要的非農(nóng)報(bào)告做準(zhǔn)備，這份報(bào)告將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的政策方向產(chǎn)生重大影響。

根據(jù)道瓊斯的數(shù)據(jù)，華爾街的共識(shí)是8月份非農(nóng)就業(yè)崗位增加161000個(gè)，失業(yè)率略微降至4.2%。

然而，最近的數(shù)據(jù)，包括對(duì)先前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的大幅向下修正，表明招聘急劇放緩，并對(duì)這一預(yù)測(cè)帶來(lái)了下行風(fēng)險(xiǎn)。

因此，市場(chǎng)確信美聯(lián)儲(chǔ)將在幾周內(nèi)開(kāi)始降低利率，具體降低多少則取決于周五報(bào)告的具體內(nèi)容。

招聘網(wǎng)站Monster的經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈科莫·桑坦格洛（Giacomo Santangelo）說(shuō)：“勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫速度比我們最初被告知的要快，這就是為什么我們對(duì)周五的報(bào)告有疑問(wèn)，美聯(lián)儲(chǔ)將如何應(yīng)對(duì)，如何調(diào)整利率，這是我們討論的原因。”

雖然2024年的大部分時(shí)間里就業(yè)增長(zhǎng)一直在放緩，但7月份的報(bào)告顯示非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加了114000人，這讓市場(chǎng)感受到了減速的影響。雖然這不是今年最低的數(shù)字，但它緊隨美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之后，該會(huì)議引發(fā)了人們對(duì)央行對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟過(guò)于漠視，并可能維持高利率太久的擔(dān)憂。

隨后的一系列報(bào)告表明，盡管經(jīng)濟(jì)仍在運(yùn)轉(zhuǎn)，但招聘正在減速，制造業(yè)進(jìn)一步陷入收縮，現(xiàn)在是時(shí)候讓美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息了，以免它過(guò)度抗擊通脹并將經(jīng)濟(jì)拖入衰退。

最新的壞消息是周四的ADP報(bào)告，該報(bào)告顯示8月份私營(yíng)部門(mén)就業(yè)增長(zhǎng)僅為99000，這是自2021年1月以來(lái)最小的增長(zhǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)

桑坦格洛說(shuō)：“如果他們?cè)谔L(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)過(guò)于激進(jìn)，而不放寬貨幣政策，這可能導(dǎo)致衰退。萬(wàn)一這確實(shí)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑，所有的指責(zé)都會(huì)指向美聯(lián)儲(chǔ)。”

因此，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月18日會(huì)議結(jié)束時(shí)至少降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，而降息0.5個(gè)百分點(diǎn)的可能性也在上升。美聯(lián)儲(chǔ)自新冠疫情期間緊急降息以來(lái)還未曾有過(guò)0.5個(gè)百分點(diǎn)的降息。

期貨合約顯示，交易員預(yù)計(jì)到2025年將有一連串的降息，總共約降息2.25個(gè)百分點(diǎn)。目前，隔夜借款利率的目標(biāo)區(qū)間為5.25%-5.5%。

如此激進(jìn)的寬松姿態(tài)不僅反映了美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃將利率從23年高位正常化的努力，也反映了更深的經(jīng)濟(jì)回撤。不過(guò)，在短期內(nèi)，此舉更多的是針對(duì)仍在感受新冠疫情后遺癥的勞動(dòng)力市場(chǎng)。

Monster的求職數(shù)據(jù)顯示，搜索量依然偏向于醫(yī)療保健相關(guān)職位，這些職位在當(dāng)前時(shí)代蓬勃發(fā)展，而最常見(jiàn)的搜索詞則是“在家工作”，“兼職”和“遠(yuǎn)程”，反映出向混合工作環(huán)境的轉(zhuǎn)變。

盡管開(kāi)放職位和可用工人之間的差距已經(jīng)從幾年前的2:1縮小到了大約1.1:1，但桑坦格洛表示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然存在相當(dāng)大的技能差距。

他說(shuō)：“新創(chuàng)造的工作崗位不一定適合那些被解雇的人。我們?nèi)匀挥泻艽蟮募寄懿罹唷Ｗ钊菀卓吹竭@一點(diǎn)的地方就是醫(yī)療保健行業(yè)，求職者最想要的是更多的靈活性。雇主和求職者之間也有這種差距。”

求職者的擔(dān)憂

與此同時(shí)，工人們對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的現(xiàn)狀變得更加悲觀。

利用人工智能跟蹤各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的Zeta經(jīng)濟(jì)指數(shù)顯示，人們對(duì)工作的擔(dān)憂正在加速——盡管整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好。

Zeta的數(shù)據(jù)顯示，8月份就業(yè)市場(chǎng)情緒指數(shù)下跌了1%，比去年同期下降了4.6%。衡量換工作人數(shù)的指數(shù)環(huán)比下降了9.9%，反映出對(duì)工作穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

編制該指數(shù)的Zeta Global公司的聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)大衛(wèi)·斯坦伯格（David Steinberg）說(shuō)：“盡管經(jīng)濟(jì)具有韌性，但就業(yè)市場(chǎng)的擔(dān)憂依然存在。就業(yè)情緒的下降，加上消費(fèi)者行為的喜憂參半，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)謹(jǐn)慎，隨著經(jīng)濟(jì)顯示出‘軟著陸’的跡象，對(duì)工作穩(wěn)定性持續(xù)的謹(jǐn)慎態(tài)度繼續(xù)削弱更廣泛的經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀情緒。”

Zeta的數(shù)據(jù)反映了近期消費(fèi)者協(xié)會(huì)的一項(xiàng)調(diào)查，該調(diào)查顯示認(rèn)為找工作容易與困難的比例差距明顯縮小。

市場(chǎng)也將關(guān)注周五報(bào)告中的工資部分，盡管最近隨著通脹的緩和，這部分已變得不那么重要。

共識(shí)估計(jì)顯示，平均時(shí)薪環(huán)比增速將錄得0.3%，同比增速將錄得3.7%，兩者預(yù)計(jì)將均比7月份高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。

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